最终，恰恰就是这两个毫不起眼的前提，让歌斐阴沟翻船。
对于这些游离于银行体系之外的高息保理业务，前述大行人士笑称，银行之间的竞争几近白热化，真要有这么好的业务早就抢破头了，哪里还轮得到别人。
“这是常识。”
05
“被和解”的投资人
现如今，34亿资金打了水漂，和诺亚“和解”还是死磕？杨洋选择了后者。
在事件发生后的这四年多，杨洋和其他投资人一起，做了几乎所有你知道和能想到的维权动作，他们彼此联络互通有无，甚至开了专门的维权公众号，不定期发布维权有关事项或报道。
对投资人，诺亚不是没有表达过“诚意”。
杨洋称，最早的时候诺亚曾为那些生意上缺少流动资金的持有人提供相当于基金份额三分之一金额的贷款，年利率是4.2%，但要求在偿还贷款之前不得对诺亚有任何追偿。
“等于说自己的钱没有拿回来，又要和诺亚做一笔生意，还是被附加条件的。”杨洋觉得匪夷所思。
2020年8月，也即在爆雷一年多后，诺亚财富披露了关于承兴国际34亿供应链融资产品的和解方案。根据和解要约，投资者将被授予一定数量的限制性股票单位（RSU），期限不超过10年。
所谓的RSU折算下来，相当于投资人以大约49美元/股的价格兑换成诺亚的股票，而当时诺亚的股价不过27-28美元/股，目前诺亚美股股价约12-13美元/股。换言之，当初接受该和解方案的投资人，相比初始对基金的投资目前账面浮亏已约70%。
而投资人在被授予RSU之前，则以人民币壹元（1RMB）的价格将目标基金份额全部转让给歌斐指定的基金份额受让方。
作为和解对价，投资人须不可撤销地放弃其针对歌斐、诺亚正行及其关联方关于基金的所有权利和主张。
2017年1月，在诺亚供应链金融内部培训中，有产品中心的林扬及其团队，业务总监周德生等人参加，对供应链金融业务风险及防范有详尽的阐释，在有关贸易真实性方面，特别强调“最重要的一点是要面签确认”。
其中，产品中心林扬提到：“供应链金融最大的风险是贸易真实性的风险，串起来搞一堆假的单据，那是巨大的风险；所以真实性是要去确认的，怎样确认，有很多的方法，尤其强调了现场确权：（诺亚）到现在（现场确权）坚持得比较严格，网上爆出萝卜章，确认函哪怕是红的，但这个红的怎么来的，风险存在。转让登记，从侧面认证交易的逻辑。每次发出来，都要验证这些东西……”
然而，让“萝卜章”有了可乘之机的关键一步，恰恰在于歌斐方面后来放弃了现场确权，改为通过邮寄（快递）方式向京东发送债权转让通知，导致原本堪称“完美”的风控完全落空。
2017年5月，诺亚内部相关部门有针对罗静方关于中移动、苏宁、京东项目确认函的确权方式的一系列邮件往来，承兴系列的产品经理胡祎，就苏宁、中移动、京东项目的确权方式，由原来的面取方式改为由诺亚邮寄的方式分别寄给苏宁、中移动、京东等核心企业，要求法律部相关人士出具相关法律意见。
对此，产品中心负责人林扬表示，“这是市场上通常的做法”。
而胡祎提的问题是一个伪命题，正确的问题是：1）EMS/签收方签收+用印寄回从法律效力是否会弱化、尤其是和2）面签比。最好能有比较和评估。“融资方已明确要求我们和别的金融机构一样采用1）。因为2）中移动/京东等都无法配合。”
诺亚法律部门有关人员在邮件中确认了通过邮寄方式发送债权转让通知具有法律效力。但与此同时提出，与通常使用的专人送达及现场见证用印等方式、程序相比，邮寄方式存在相对较大的操作风险，其中就提到可能会因回执造假、内容不真实而进行抗辩。
由此，该人士建议采取多种方式来降低操作风险，例如对寄回的文件中使用的签名或盖章进行比对，与之前往来交易中使用的签名或印鉴是否一致；在邮寄过程中可以同时通过电子邮件、电话、信息等方式进行辅助确认等等。
随后，“内鬼”方建华发邮件给诺亚首席产品官彭静，称与林扬、法务部有过沟通确权方式的变更（由面取改为EMS邮寄，京东、移动、苏宁以后确权函均改为邮寄），确认新模式无法律瑕疵。最终，彭静以“同意”二字回复。
自此，潘多拉的魔盒悄然打开，厄运的齿轮开始转动。
04
败给了常识？
对于诺亚-承兴“萝卜章”一案，一位圈内网友在社交媒体上留言称，他曾经去上海摩山保理尽调过，也曾看到摩山保理这一系列合同，底层就是京东、苏宁的应收账款，并且都有确权。当时就觉得摩山保理好歹也是挺大的，尽调签约流程应该没啥问题，很羡慕他们找到了这种低风险业务。
“现在想来的确不合理，我就记得当时看的帮京东采购U盘什么的，我心想，为什么京东不直接找厂商采购要给罗静的公司赚钱呢。另一个同事说他事后查过价格，罗静他们代为采购的价格比网上卖的还贵。如果那些金融机构不是迷信京东苏宁的确认支付函，多用常识判断，就不会踩坑了。”
对于此类业务，诺亚方面的初心，是迎合自身客户群的需求：产品风险相对偏低的，收益要比银行理财要高1%-1.5%。产品中心林扬在内部培训中称，“这对诺亚很有挑战。”
林扬称，诺亚的供应链金融的方法，是农村包围城市，围绕上游和下游融资，把（京东、苏宁、中移动等优质企业）还款绑定进来，作为第一还款来源。
这样做的好处是，对上游和下游，在融资成本上有议价权，跟直接给他（指京东、苏宁、中移动等优质企业）一笔贷款几乎没有差别。由此，实现低风险和高收益的完美合体。
那时，诺亚大概还不太明白，命运所馈赠的这个礼物，早已在暗中标好了价格。
歌斐对承兴的融资，是典型保理业务，是以债权人将自己持有的应收账款向保理商转让为前提，保理商为债权人提供集融资、应收帐款催收、管理及坏账担保于一体的一种综合融资服务，在业内并不是什么新鲜物种，国内大小银行早早就有此项业务，保理公司和一些融资租赁公司、甚至早些年的P2P都有涉及。只不过，与其他几类玩家最大的不同是，银行渠道的融资成本低，而其他渠道则要显著高出一截，有的甚至超过20%。
不过，一位亲手经办过多笔保理业务的大行信贷审批人士对腾讯新闻《潜望》称，大概10年前保理业务在商业银行曾经“流行”过一段时间，但没过多久就收缩了很多。“虽然银行比其他机构天然拥有更强大的信息优势，但实践下来风险还是太大。”
对此，上述人士解释称，他自己的反思是保理业务的逻辑存在硬伤。
最大的问题是，所有的材料（包括所谓信息流、货物流、资金流）都是由借款人（保理申请人）提供，而那些银行高看一眼的所谓的大牌“债务人”对银行都很强势，根本没有动机和意愿来配合尽调，尽调很多时候也只能浮于表面，做到形式上的完美，但实际上就像筛子一样处处是漏洞。
该人士称，他所在的银行保理业务也发生过不少风险，但因为不是主流业务所以单笔金额都不大。“这里面套路可太多了。”他说，比如伪造账期、真实发票先开再作废……类似诺亚这种由承兴方面陪同尽调并假冒的路子，都碰到过，“很多问题反而是自己尽调才发现的”。
林扬在诺亚内部培训时称，上述业务依赖两个核心条件：一个是贸易的真实性，不能是没有贸易的虚假融资；第二个是核心企业愿意支持自己上下游的融资方，同时能够确认债务关系以及确认还款时间。
———END———
限 时 特 惠： 本站每日持续更新海量各大内部创业教程，一年会员只需168元，整站资源免费下载 点击查看详情
站 长 微 信： Jmbaoku
