18 日开盘，A 股继续低开，沪指盘中跌破 2800 点。刷新 2020 年 4 月以来新低。
对于 A 股近期持续下滑的原因，有机构指出海外方面，近期红海局势持续恶化，紧张形势仍在不断升级。美债利率重回 4% 以上，海外股市集体下跌，北向资金净流出超过 130 亿元也反映了资金外流的压力。此外，近期市场对朝韩的紧张局势关注度有所升温，市场风险偏好受到一定影响。
一方面，受隔夜美联储理事沃勒发言影响，市场此前偏激进的降息预期有所修正，北向资金大幅净卖出约 130 亿元；另一方面，美国前总统特朗普赢得在艾奥瓦州举行的 2024 年总统选举共和党党内初选，市场对于其潜在胜选后的政策有所担忧。
但从长期来看，A 股的积极因素也正在积累。银华基金指出第一，市场估值处于历史较极端水平。截至 1 月 17 日，沪深 300 指数的市盈率 TTM 为 10.4 倍，位于历史 11% 左右的分位水平，沪深 300 的股息率进一步上升至 3.3%。以股息率计算的风险溢价水平创历史新高，反映股市当前股息率相比无风险利率的吸引力进一步上升。与此同时，创业板指市盈率估值进一步跌至新低，机构重仓蓝筹股的估值风险已经得到充分释放。
第二，去年底至今 PSL 重启、存款利率调降以及部分城市地产政策优化等稳增长相关政策渐次落地，对经济的支持效果也有望逐步显现。未来一至两个月市场进入关键的政策窗口期，不宜低估政策对于经济形势的内生性。
此外，更重要的是中国经济长期向好的基本面并没有改变。新华社发表新华时评称，信心来自中国经济基本面。我国经济回升向好，供给需求稳步改善，转型升级积极推进，就业物价总体稳定，民生保障有力有效，高质量发展扎实推进，主要预期目标圆满实现。发挥超大规模市场优势，消费的 ” 主引擎 ” 作用充分凸显。新动能引领高质量发展，创新驱动发展成效明显。展望前路，我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。只要我们坚定信心、接续奋斗，以高质量发展不断推进中国式现代化，就一定能巩固和增强经济回升向好态势，推动中国经济的巨轮行稳致远。
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