纵观三轮存款利率下调的情况，2023年9月1日，两年期整存整取利率下调20BP跌破2%；在12月调整后，三年期整存整取利率也进入“1”字打头的时代，仅五年期利率维持在2%。从整体降幅来看，三年期和五年期整存整取利率较年初均下调了65个基点。
券商：居民投资行为发生变化
对于居民存款高增的态势，兴业证券曾在研报分析表示，2022年以来居民存款超趋势增长并非居民少消费多储蓄带来的，而更多是源自其投资行为的变化。
兴业证券以信贷收支表当中的居民存款衡量，2022年11月以来，居民部门超额存款（相对趋势值）明显走高，截至2023年三季度，居民仍有7.5万亿元超额存款。2023年以来，超额存款的增长主要来自居民部门购房的下降。
兴业证券表示2022年，随着房地产行业进一步调整，居民购房资金占比下降，叠加理财净值化之下波动放大，居民的资金运用中存款的比例明显扩张。其他经济体也出现过居民资金流向储蓄、保险占比上升的情况。
兴业证券认为中国住户部门的行为变化，意味着全社会的资金循环模式也在发生变化。过去以地产为驱动力的经济中，全社会资金循环模式为“居民买房-地产开发商拿地-地方政府基建-企业盈利增加居民收入”。而未来来看，地产部门以及地方政府融资平台的扩表能力下降，全社会的资金循环模式或转向“居民储蓄-银行买国债-政府部门加杠杆，并在资源配置中起到更为重要的作用”。
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