英伟达为什么越涨越便宜
03月08日，美股科技巨头英伟达（NVIDIA）的股价经历了一场戏剧性的变化，英伟达冲高回落，盘中回吐日内超过5%的涨幅并转而下跌，最终收跌5.55%，创2023年5月份以来最大单日跌幅，此前盘中一度涨超5%报974美元，创历史新高。英伟达为什么越涨越便宜！
1，美股到底有没有泡沫？
与历史相比，当前牛市的涨幅并不算大。当前的市场回报率实际上低于1949年以来过去12次牛市的平均水平。
一方面，美股走高有强韧经济的支持，从2024年英国、日本、欧元区和美国的经济预测来看，美国一枝独秀。
另一方面，也有美股盈利大幅增长的预期在，
从估值的角度，
法兴
5.14
0.03
0.59%
)银行认为，2000年泡沫峰值，科技行业的交易价格是其利润额的2倍，现在是1.25倍。标普的远期市盈率为25倍，现在是20倍。
法兴认为，标准普尔500指数需要达到6250点，才能体现1999年式的非理性繁荣水平。
但反对派德银认为，
自去年10月以来，标普500在过去18周中有16周上涨，这是1971年以来首次出现这样的行情。
自第二次世界大战以来，美国股市在四个月的时间里以如此快的速度上涨的情况只发生在两种情况下。
一次是经济从衰退中复苏，一次是互联网泡沫。
当前，德银认为大概率是泡沫！
2，英伟达越涨越便宜？
作为这轮全球人工智能浪潮的绝对龙头，
英伟达当前的估值（远期PE）竟然比ChatGPT横空出世之前更便宜了，为啥？
别看英伟达股价涨了6-7倍，人家英伟达的营收也涨了6倍。
3，中国债市涨的心慌慌
中国债市火爆，有人可能拿不住想跳车了。
IIF数据显示，2月境外非居民向中国股票市场净流入的资金达到96亿美元，为一年多以来最多。与此同时，中国债市流出65亿美元。
新兴市场的债务和股票投资组合总流入约222亿美元。
4，日本央行终于要加息了？
今年，日本央行可能会是全球央妈中的“逆行者”。
日本时事通信报道，日本央行九名政策委员中，至少有一人主张取消负利率，但真正加息需要五名以上成员投票赞成。隔夜指数掉期市场显示，3月份加息的可能性约为53%，4月份升至80%。
在日本央行3月18-19日召开会议前，大型企业将于3月13日与工会就2025年的薪资谈判达成一致。经济学家预计，平均加薪幅度约为3.9%，去年加薪协议为3.58%，为三十年来最高。
5，欧洲和美国差距越来越大
英国的股市确实便宜，估值长期“显著”低于美股，美股21倍，英国12倍。
但老话怎么说来着？便宜也有便宜的道理。
英美股市的盈利差似乎可以证明估值高低的合理性。
从经济基本面的角度，英国经济基本上从未从全球金融危机中复苏。
不光是英国，欧洲也好不到哪里去，欧股公司与美股的盈利差距为三年来最大。
斯托克欧洲600强企业的利润估计在第四季度下降了11%，下降的原因是主要国家德国和英国都陷入衰退。
与此形成鲜明对比的是，美股企业的最新收益增长了8%。市场并不完全相信欧洲盈利即将复苏，包括经济萎靡不振，大宗价格前景黯淡，以及缺乏人工智能宠儿。
BI的数据显示，今年，标普500今年的利润将增长8.4%，欧洲则增长4.4%。
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