中国房价有望在2026年前后止跌回稳，市场景气度显著提升

11月23日，中信建投发布研究报告指出，自9月底政治局会议明确提出促进房地产市场止跌回稳的目标以来，中央与地方政府层面已连续出台多项政策措施，有效推动了市场景气度的显著提升。通过对比国际经验中房价下行周期的特征，如美国、日本、俄罗斯等海外五个国家房价调整周期普遍持续5至10年，跌幅大约在20%至40%之间。基于这一参考框架，报告预测中国房价有望在2026年前后实现止跌并趋向稳定。

针对2025年的市场前景，中信建投预计核心城市将率先呈现回稳态势，关键指标如销售面积、新开工面积、竣工面积及投资额等的降幅将有所收窄，具体预计分别下滑8.3%、17.9%、7.7%和10.7%。当前，地产开发业务仍处于筑底阶段，而“并购六条”政策的出台为行业带来了新的发展机遇，建议关注那些正积极向新质生产力转型的房地产企业。同时，报告强调，防范通缩风险已成为当前政策制定的重要考量因素之一。

值得注意的是，在11月22日国际金融论坛（IFF）第21届全球年会上，中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长吴晓求也曾表示，房地产政策实际上已经到位了，市场不可能回到以前价格快速增长的时代。当前政策目标来看，房地产是要“止跌回稳”，而资本市场是“止跌回升”。

与此同时，据财联社报道，受多项房地产利好政策持续释放的影响，一些城市的土地市场开始活跃起来。对此，近日瑞银中国首席经济学家汪涛认为，虽然近期政策出台使房地产销售有一定好转，但需提防明年可能出现的外部不确定性，房地产销售数据见底回升，或在2026年上半年。

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