涨价后老铺黄金不排队了 “抢金”潮水退去

黄金品牌老铺黄金在2月25日宣布涨价前，凭借古法黄金和奢侈品定位等营销手段迅速走红，线下门店出现了排队抢购的场景。其股价也从发行价40.5港元/股飙升至最高566港元/股，涨幅接近13倍。

然而，在涨价一周后，抢购热潮逐渐消退。2月27日，走访香港两家老铺黄金门店发现，顾客数量明显减少。业内人士认为，老铺黄金与成熟奢侈品品牌相比，保值增值能力仍有一定差距。

老铺黄金的产品约有四成依赖外包生产，销售费用远高于研发费用。2024年上半年，其销售费用高达5.32亿元，是同期研发费用的80多倍。这种高销售费用、低研发投入的情况引发了市场对其“古法工艺”实际含金量的质疑。

老铺黄金采用“一口价”模式定价，不按“当日金价×克数+加工费”的方式计算。这种计价模式使其毛利率高于同行，但也导致其产品价格远高于市场价格。例如，某款爬藤葫芦（绳链款）25.3克售价为2.996万元，折算后每克单价高达1184元，比当天金价高出近500元。

尽管老铺黄金频繁涨价，但其业绩持续上升。预计2024年全年净利润将达到14亿至15亿元，较2023年增长约236%至260%。公司将其归功于品牌影响力的扩大和存量店铺整体营收的增长。

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